“反內(nèi)卷”政策的本質(zhì)是“糾偏”而不是“刺激”，其長(zhǎng)遠(yuǎn)意義在于重塑產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯。因此，“反內(nèi)卷”政策對(duì)物價(jià)的影響是結(jié)構(gòu)性與溫和的。未來物價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵變量，仍然在于需求復(fù)蘇的力度與政策協(xié)同的節(jié)奏。

隨著“反內(nèi)卷”等政策持續(xù)發(fā)力，部分行業(yè)供需關(guān)系有所改善，價(jià)格領(lǐng)域出現(xiàn)積極變化。但也有人擔(dān)心，“反內(nèi)卷”會(huì)帶來物價(jià)的普遍上漲嗎？對(duì)此，答案是否定的。“反內(nèi)卷”的目的是治理部分領(lǐng)域的低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)，而不是推升物價(jià)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，供需關(guān)系是決定價(jià)格最根本的因素，當(dāng)前國內(nèi)有效需求仍然不足，物價(jià)全面上漲缺乏現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

今年以來，“反內(nèi)卷”政策信號(hào)不斷強(qiáng)化，從中央到部門層面密集出手，統(tǒng)籌運(yùn)用修訂法律、出臺(tái)政策、完善標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化行業(yè)自律等“組合拳”，加快推動(dòng)整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)問題。6月27日，全國人大常委會(huì)表決通過新修訂的《中華人民共和國反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》，明確禁止“以低于成本的價(jià)格銷售商品”等行為，為打擊“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)提供了法律依據(jù)。7月初中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。7月24日對(duì)外公開征求意見的《中華人民共和國價(jià)格法修正草案（征求意見稿）》，完善了低價(jià)傾銷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格秩序，治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。近段時(shí)間，多個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書或自律公約，呼吁維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序、促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，企業(yè)積極響應(yīng)。

從反映工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）看，7月份PPI同比維持在-3.6%的低位，但環(huán)比降幅已從6月份的-0.4%收窄至-0.2%，為今年3月份以來環(huán)比降幅的首次收窄，表明工業(yè)品價(jià)格雖還在底部震蕩，但部分行業(yè)價(jià)格開始企穩(wěn)，反映出政策通過抑制低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)和淘汰低效產(chǎn)能，部分修復(fù)了企業(yè)合理利潤(rùn)空間。反映居民消費(fèi)領(lǐng)域價(jià)格變化的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）整體偏弱，但核心CPI連續(xù)3個(gè)月回升，主要受益于汽車、家電等行業(yè)在政策引導(dǎo)下減少價(jià)格戰(zhàn)，疊加旅游、住宿等服務(wù)消費(fèi)季節(jié)性回升，反映出服務(wù)類消費(fèi)和耐用消費(fèi)品價(jià)格在政策推動(dòng)下有所改善。未來，隨著政策的進(jìn)一步深化，行業(yè)供需格局有望持續(xù)優(yōu)化，PPI和CPI的修復(fù)路徑將更加清晰。

下一階段，物價(jià)能否合理回升，關(guān)鍵還要看需求。從物價(jià)數(shù)據(jù)看，有關(guān)政策對(duì)PPI的改善作用已初步顯現(xiàn)，但對(duì)CPI的直接影響仍較為有限。一方面，PPI整體仍然承壓，同比漲幅已連續(xù)34個(gè)月為負(fù)，當(dāng)前PPI的改善主要集中在上游原材料和工業(yè)品領(lǐng)域，與居民消費(fèi)直接關(guān)聯(lián)度低。另一方面，PPI向CPI的傳導(dǎo)機(jī)制仍不通暢。終端消費(fèi)需求不足抑制企業(yè)提價(jià)能力，上游工業(yè)品價(jià)格修復(fù)難以有效傳遞至下游消費(fèi)品，今年以來CPI同比多數(shù)時(shí)間在零值左右波動(dòng)。當(dāng)前我國國內(nèi)有效需求依然不足，居民消費(fèi)能力和意愿仍待提振，擴(kuò)內(nèi)需等政策效果的釋放需要時(shí)間，加之全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，繼續(xù)壓制電子設(shè)備、汽車等出口導(dǎo)向型行業(yè)的價(jià)格彈性。除非房地產(chǎn)市場(chǎng)和基建投資明顯回暖，否則PPI的回升難以直接帶動(dòng)CPI大幅上漲。

更深層看，“反內(nèi)卷”政策的本質(zhì)是“糾偏”而不是“刺激”，其長(zhǎng)遠(yuǎn)意義在于重塑產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯。“反內(nèi)卷”強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化、法治化手段而非強(qiáng)制性行政干預(yù)，引導(dǎo)企業(yè)擺脫單純依靠“價(jià)格戰(zhàn)”的低水平發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向更注重質(zhì)量、服務(wù)和創(chuàng)新的健康競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而實(shí)現(xiàn)“企業(yè)盈利改善—居民收入增長(zhǎng)—消費(fèi)復(fù)蘇”的良性循環(huán)。因此，“反內(nèi)卷”政策對(duì)物價(jià)的影響是結(jié)構(gòu)性與溫和的。未來物價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵變量，仍然在于需求復(fù)蘇的力度與政策協(xié)同的節(jié)奏。

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